از پاول خواسته شد تا اقتصاد را نجات دهد. چالش بعدی او حتی سخت تر خواهد بود.

0

پاول به طور گسترده با اقدامات سریع و گسترده برای حفظ اقتصاد در طول اختلالات شدید همه گیر اعتبار دارد، بنابراین تایید او در خطر نیست. اما تشدید ناامیدی در میان آمریکایی‌ها در مورد افزایش قیمت‌ها، فشار کنگره را بر رئیس فدرال رزرو – جمهوری‌خواه که برای اولین بار توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ به کرسی نشاند – در مورد نحوه واکنش فدرال رزرو افزایش می‌دهد.

کلودیا سهم، اقتصاددان سابق فدرال رزرو که زیر نظر پاول کار می کرد، می گوید: «از همه، متوسط ​​به راست، از او در مورد تورم سؤال خواهد شد. «جمهوری خواهان فقط او را روی تورم کباب می کنند. دموکرات ها – شرود براون، ماکسین واترز، جوخه – آنها کاملاً او را با حداکثر استخدام سر کار خواهند برد. بنابراین او آن را از هر دو طرف دریافت خواهد کرد.»

به نوبه خود، پاول استدلال می‌کند که بانک مرکزی خود را طوری قرار داده است که بدون توجه به اینکه اقتصاد چگونه توسعه می‌یابد، بتواند راحت‌تر واکنش نشان دهد، و ابراز اطمینان می‌کند که بانک مرکزی می‌تواند بخشی از حمایت خود را بدون کاهش بی‌رویه بهبودی حذف کند.

او ماه گذشته به خبرنگاران گفت: “ما در واقع اکنون در موقعیتی هستیم که اقداماتی را که باید به روشی متفکرانه برای رسیدگی به همه مسائل از جمله تورم بسیار بالا انجام دهیم، برداریم.”

رئیس فدرال رزرو روز سه شنبه با کمیته بانکداری سنا روبرو خواهد شد، جایی که جمهوری خواهان به ضرب و شتم خود در برابر افزایش تورم ادامه خواهند داد، زیرا آنها از آن به عنوان ابزاری برای انتقاد از برنامه های هزینه های کلان بایدن استفاده می کنند. براون، یک دموکرات اوهایو که ریاست کمیته را بر عهده دارد، صراحتاً با چشم انداز افزایش نرخ مخالفت نکرده است، اما اخیراً از پاول خواسته است که «به کمک به هدایت بهبود اقتصادی ما در مسیر درست – به سمت اشتغال کامل و اقتصادی که کارگران و خانواده‌هایشان را توانمند می‌کند، ادامه دهد. “

دوره اول پاول هیچ مشکلی نداشت، از جمله کمپینی برای افزایش نرخ بهره که در نهایت برای حذف حمایت های اقتصادی که از زمان رکود بزرگ ادامه داشت، و به دنبال آن انتقاد عمومی بی امان از سوی ترامپ و در نهایت، همه گیری جهانی طراحی شد. اما احتمال اشتباه فدرال رزرو در حال حاضر حتی بیشتر از قبل است، همراه با خطر سیاسی برای پاول در دوره دوم ریاست جمهوری اش.

کاخ سفید حداقل در حال حاضر موانع سیاسی بر سر اهداف فدرال رزرو برای انجام اقدامات بیشتر برای مبارزه با تورم ایجاد نمی کند.

من می‌خواهم واضح بگویم: من مطمئن هستم که فدرال رزرو برای دستیابی به اهداف دوگانه خود یعنی اشتغال کامل و قیمت‌های باثبات عمل می‌کند و اطمینان حاصل می‌کند که افزایش قیمت‌ها در درازمدت با استقلالی که آنها نیاز دارند، ریشه‌دار نمی‌شود.» بایدن روز جمعه گفت.

از جمله ابهامات پیش روی سیاستگذاران بانک مرکزی: تداوم شگفت انگیز ویروس و انواع آن؛ اختلالات طولانی زنجیره تامین که قیمت کالاها را افزایش داده است. و تحول در نیروی کار که منجر به ترک کار میلیون‌ها آمریکایی شده است و بازار کار فشرده‌ای را ایجاد می‌کند که می‌تواند منجر به تورم بیشتر شود.

فدرال رزرو امسال سه بار افزایش نرخ بهره را انجام داده است و اولین مورد ممکن است در ماه مارس رخ دهد. اما بیماری همه گیر به طور کلی، و نوع Omicron به طور خاص، یک عامل مخدوش کننده باقی می ماند که می تواند تورم را با طولانی کردن تاخیر در تولید و حمل و نقل افزایش دهد یا با تعدیل هزینه ها و استخدام، تورم را کاهش دهد.

جیم بیانکو، رئیس شرکت تجزیه و تحلیل مالی Bianco Research گفت: “آنها می توانند به نظر برسند که در حال تلاش برای مهار تورم هستند، یا می توانند به نظر برسند که در حال تلاش برای حمایت از اقتصاد و بازارهای مالی هستند.” “آنها نمی توانند هر دو را همزمان انجام دهند.”

بیانکو استدلال کرد که این مشکل تا حدی یکی از مشکلات خود فدرال رزرو است، زیرا فدرال رزرو زودتر اقدامی برای برداشتن تلاش های گسترده خود برای پایین نگه داشتن نرخ ها نکرد و به افزایش فشار تورمی اجازه داد. او گفت که این بدان معناست که بانک مرکزی باید سریعتر برای افزایش هزینه های استقراض در حال حاضر اقدام کند که می تواند باعث آشفتگی در بازارهای مالی شود.

“است [half a percentage point increase in rates] آیا به اقتصاد آسیب می زند؟ نه، اینطور نیست. اما این در وال استریت احساس خواهد شد، و اگر وال استریت به این موضوع فکر کند، این یک اشتباه سیاستی است.

آدام اوزیمک، اقتصاددان ارشد در پلتفرم فریلنسینگ Upwork، گفت که فدرال رزرو تا چه اندازه افزایش تورم را نادرست ارزیابی کرده است، اگرچه او همچنان فکر می کند – همانطور که فدرال رزرو قبلاً استدلال می کرد – افزایش قیمت ها در نهایت به خودی خود شروع به کاهش می کند. او گفت که خطر در عوض این است که فدرال رزرو به سطوح تورمی که در نهایت موقتی هستند واکنش بیش از حد نشان دهد و به میلیون ها نفری که هنوز به نیروی کار بازنگشته اند آسیب برساند.

او گفت: «تورم از هر نظر بسیار بالاست، اما کسادی نیروی کار همچنان قابل توجه است و ما با اشتغال کامل فاصله داریم.» چالش سیاست بسیار پیچیده‌تر از سال 2018 است، زمانی که پاول با عدم اطمینان در مورد کسادی نیروی کار مواجه شد، اما بدون فشار اضافی تورم بالا.

با این حال، دیگران از خویشتنداری فدرال رزرو در بحبوحه افزایش قیمت ها، پایین نگه داشتن نرخ ها و اجازه دادن به بازار کار برای بهبود سریع تر، تمجید کرده اند. آنها استدلال می کنند که تورم به طور قابل توجهی توسط مسائل زنجیره تامین تغذیه می شود که بانک مرکزی برای حل آنها مجهز نیست.

ویلیام مک‌چسنی مارتین، رئیس پیشین فدرال‌رزرو، زمانی گفت که وظیفه بانک مرکزی این است که «کاسه پانچ را در زمانی که مهمانی شروع می‌شود، بردارد». اما سهم استدلال کرد که چند افزایش نرخ نباید چیزی را خراب کند.

او گفت: همه چیز در حال بهتر شدن است. “ما باید کمی پانچ کمتر در کاسه پانچ بریزیم.”